Arten Von Exposition In Forex Markt

Marktexposition Was ist Marktbelastung Das Marktrisiko bezieht sich auf den Dollarbetrag der Fonds oder den Prozentsatz eines Portfolios. Investiert in eine bestimmte Art von Sicherheit, Marktsektor oder Industrie, die in der Regel als Prozentsatz der gesamten Portfoliobestände ausgedrückt wird. Das Marktrisiko, das auch als Exposure bekannt ist, stellt den Betrag dar, den ein Anleger aus den für eine bestimmte Anlage einzigartigen Risiken verlieren kann. BREAKING DOWN Markt Exposure Die Marktrisiken beschreiben die Aufteilung der Vermögenswerte innerhalb eines bestimmten Anlageportfolios. Es kann auf der Grundlage einer Vielzahl von Faktoren getrennt werden, die es einem Investor ermöglichen, die Risiken, die bei bestimmten Investitionen auftreten, zu verringern. Je größer das Marktrisiko ist, desto größer ist das Marktrisiko in diesem spezifischen Investitionsbereich. Marktbelastung nach Anlageart Anteile können auf der Grundlage der betroffenen Anlage untersucht werden. Zum Beispiel kann ein Portfolio aus 20 Anleihen und 80 Aktien bestehen. In Bezug auf das Marktrisiko, die Investoren Markt Exposition gegenüber Aktien ist 80. Dieser Investor steht zu verlieren oder gewinnen mehr abhängig davon, wie Aktien durchführen, als aus, wie Anleihen durchführen. Marktexposition nach Region Bei der Prüfung des Marktrisikos in einem Portfolio kann ein Anleger seine Bestände nach Standort prüfen. Hierbei kann es sich um die Trennung der inländischen Investitionen von denen ausländischer Märkte oder die weitere Aufteilung der ausländischen Märkte durch ihre spezifische Region handeln. Zum Beispiel kann ein Investor ein Portfolio haben, das 50 inländische und 50 ausländische ist. Wenn eine zusätzliche Trennung gewünscht wird, können die ausländischen Betriebe weiter aufgeteilt werden, um 30 auf den asiatischen Märkten und 20 auf den europäischen Märkten zu zeigen. Marktbelastung durch die Industrie Innerhalb der Investoren 80 Markt Exposition gegenüber Aktien, könnte es eine 30 Markt-Exposition gegenüber dem Gesundheitswesen Sektor, 25 Exposition gegenüber dem Technologie-Sektor. 20 zum Finanzdienstleistungssektor, 15 zum Verteidigungssektor und 10 zum Energiesektor. Die Renditen des Portfolios sind stärker von den Gesundheitspflegebeständen als von den Energiebeständen beeinflusst, weil die Marktmärkte stärker belastet sind. Exposure, Diversifikation und Risikomanagement Die Exposition eines Portfolios an bestimmte Wertpapiermarktsektoren muss bei der Ermittlung der Portfolios Asset Allocation berücksichtigt werden, da sie die Rendite erheblich steigern und Verluste minimieren kann. Zum Beispiel hat ein Portfolio mit Aktien - und Anleihebeständen, das Marktrisiken für beide Arten von Vermögenswerten einschließt, typischerweise weniger Risiko als ein Portfolio mit Exposure nur auf Aktien. Mit anderen Worten verringert die Diversifizierung Marktrisiken. Mit dem oben genannten Beispiel, wenn der Investor wollte hohe Markt-Exposition gegenüber der Gesundheitsversorgung aufgrund der großen Veränderungen in der Industrie durch neue Bundesgesetzgebung gebracht zu reduzieren, verkauft 50 dieser Betriebe reduziert die Exposition gegenüber 15.Exchange Rate Risk: Economic Exposure In der Gegenwart Der zunehmenden Globalisierung und der gestiegenen Währungsvolatilität haben sich Wechselkursveränderungen einen wesentlichen Einfluss auf die Geschäftstätigkeit und die Rentabilität des Unternehmens. Wechselkursvolatilität betrifft nicht nur multinationale und große Konzerne, sondern auch kleine und mittelständische Unternehmen, auch diejenigen, die nur in ihrem Heimatland tätig sind. Während das Verständnis und die Verwaltung des Wechselkursrisikos ein Thema von offensichtlicher Bedeutung für Unternehmer ist, sollten die Anleger mit ihr auch vertraut sein, wegen der großen Auswirkungen, die sie auf ihre Investitionen haben können. Ökonomische oder betriebliche Exposure-Unternehmen sind drei Arten von Risiken ausgesetzt, die durch Währungsvolatilität verursacht werden: Transaktionsrisiko Dies ergibt sich aus der Auswirkung, dass Wechselkursschwankungen auf die Verpflichtung der Gesellschaft haben, künftig Zahlungen in Fremdwährung zu tätigen oder zu erhalten. Diese Art der Exposition ist kurzfristig bis mittelfristig in der Natur. Umrechnungsrisiko Dieses Engagement ergibt sich aus der Auswirkung von Währungsschwankungen auf den Konzernabschluss. Vor allem, wenn es ausländische Tochtergesellschaften hat. Diese Art der Exposition ist mittelfristig bis langfristig. Ökonomische (oder operative) Exposition Dies ist weniger bekannt als die beiden vorherigen, ist aber trotzdem ein erhebliches Risiko. Es wird durch die Auswirkung von unerwarteten Währungsschwankungen auf zukünftige Cashflows und Marktwert des Unternehmens verursacht. Und ist langfristig in der Natur. Die Auswirkungen können erheblich sein, da unvorhergesehene Wechselkursänderungen die Wettbewerbsfähigkeit eines Unternehmens stark beeinflussen können, auch wenn es nicht in Übersee tätig ist oder verkauft. Zum Beispiel hat ein U. S. Möbelhersteller, der nur lokal verkauft, immer noch mit Importen aus Asien und Europa zu kämpfen, die billiger und damit wettbewerbsfähiger werden können, wenn der Dollar deutlich ansteigt. Beachten Sie, dass das ökonomische Exposure mit unerwarteten Wechselkursänderungen umgeht - die per definitionem unvorhersehbar sind -, da ein Unternehmensmanagement ihre Budgets und Prognosen zu bestimmten Wechselkursannahmen stützt, was die erwartete Wechselkursänderung darstellt. Darüber hinaus, während Transaktions - und Translations-Exposure genau geschätzt und damit abgesichert werden können, ist die wirtschaftliche Exposition schwer genau zu quantifizieren und ist daher eine Herausforderung für die Absicherung. Ein Beispiel für wirtschaftliche Exposition Heres ein hypothetisches Beispiel für wirtschaftliche Exposition. Betrachten wir ein großes US-amerikanisches Pharma mit Niederlassungen und Niederlassungen in einer Reihe von Ländern auf der ganzen Welt. Die größten Exportmärkte des Unternehmens sind Europa und Japan, die zusammen 40 der jährlichen Einnahmen ausmachen. Das Management hatte einen durchschnittlichen Rückgang von 3 für den Dollar gegenüber dem Euro und den japanischen Yen für das laufende Jahr und die nächsten zwei Jahre. Ihre bärische Sicht auf den Dollar basierte auf Themen wie dem wiederkehrenden US-Budget-Deadlock, sowie den Nationen, die steuerliche und laufende Kontendefizite wachsen. Was sie erwarten würden, würde auf dem Greenback aufgehen. Allerdings hat eine rasch verbesserte U. S.-Ökonomie Spekulationen ausgelöst, dass die Federal Reserve bereit sein kann, die Geldpolitik viel früher als erwartet zu verschärfen. Der Dollar hat sich inzwischen zusammengebracht und hat in den vergangenen Monaten etwa 5 gegen den Euro und den Yen gewonnen. Die Aussichten für die nächsten zwei Jahre deuten auf weitere Gewinne für den Dollar hinweg hin, da die Geldpolitik in Japan nach wie vor sehr stimulierend ist und die europäische Wirtschaft gerade aus der Rezession hervorgeht. Das US-amerikanische Pharmaunternehmen steht nicht nur bei der Transaktionsbelastung (wegen seiner großen Exportverkäufe) und dem Übersetzungsrisiko (da es weltweit Tochtergesellschaften hat), sondern auch mit wirtschaftlicher Exposition. Erinnern Sie sich, dass das Management hatte erwartet, dass der Dollar etwa 3 jährlich gegen den Euro und Yen über einen Zeitraum von drei Jahren zu sinken, aber die Greenback hat bereits 5 gegen diese Währungen gewonnen, eine Abweichung von 8 Prozentpunkten und wächst. Dies wird sich offensichtlich negativ auf den Umsatz und die Zahlungsströme des Unternehmens auswirken. Savvy-Investoren haben sich aufgrund der Währungsschwankungen bereits auf die Herausforderungen des Unternehmens konzentriert und die Aktien sind in den letzten Monaten um 7 zurückgegangen. Berechnung der wirtschaftlichen Exposition (Anmerkung: In diesem Abschnitt werden einige Kenntnisse der Basisstatistiken angenommen). Der Wert eines ausländischen Vermögenswerts oder ausländischen Cashflows schwankt, wenn sich der Wechselkurs ändert. Aus Ihrer Statistik-101-Klasse würden Sie wissen, dass eine Regressionsanalyse des Asset-Wertes (P) gegenüber der Spot-Wechselkursrate (S) die folgende Regressionsgleichung erzeugen sollte: wobei a die Regressionskonstante ist, b der Regressionskoeffizient und e ist Ist ein zufälliger Fehlerausdruck mit einem Mittelwert von Null. Der Regressionskoeffizient b ist ein Maß für das wirtschaftliche Engagement und misst die Sensitivität des Wertpapiers des Wertpapiers gegenüber dem Wechselkurs. Der Regressionskoeffizient ist definiert als das Verhältnis der Kovarianz zwischen dem Vermögenswert und dem Wechselkurs zu der Varianz des Kassakurses. Mathematisch ist es definiert als: b Cov (P, S) Var (S) Ein numerisches Beispiel A U. S. pharmazeutisch (nennen es USMed) hat eine 10 Beteiligung an einem schnell wachsenden europäischen Unternehmen nennen es EuroMax. USMed ist besorgt über einen potenziellen langfristigen Rückgang des Euro, und da er den Dollarwert seiner EuroMax-Beteiligung maximieren will, möchte er sein wirtschaftliches Engagement abschätzen. USMed denkt die Möglichkeit eines stärkeren oder schwächeren Euro ist sogar, d. h. 50-50. Im starken Euro-Szenario würde die Währung auf 1,50 gegenüber dem Dollar schätzen, was sich negativ auf die EuroMax auswirken würde (da sie die meisten ihrer Produkte exportiert). Infolgedessen hätte EuroMax einen Marktwert von EUR 800 Millionen, was die USMeds 10-Beteiligung auf 80 Millionen Euro (bzw. 120 Millionen) belastet. Im Schwach-Euro-Szenario würde die Währung auf 1,25 Euro zurückgehen. EuroMax hätte einen Marktwert von 1,2 Mrd. Euro und schätzte den Einsatz von USMeds 10 auf 120 Mio. Euro (bzw. 150 Mio. Euro). Wenn P den Wert der USMeds 10-Beteiligung an EuroMax in Dollar-Konditionen darstellt und S den Euro-Kassakurs darstellt, dann ist die Kovarianz zwischen P und S (dh die Art, wie sie sich zusammen bewegen): daher b -1,875 (0,015625) - EUR 120 Millionen USMeds Wirtschaftsexposure ist daher negativ 120 Millionen Euro, was bedeutet, dass der Wert seiner Beteiligung an EuroMed sinkt, wenn der Euro stärker wird und steigt, wenn der Euro schwächer wird. In diesem Beispiel haben wir aus Gründen der Einfachheit eine 50-50 Möglichkeit (eines stärkeren oder schwächeren Euro) verwendet. Es können jedoch auch unterschiedliche Wahrscheinlichkeiten verwendet werden, wobei in diesem Fall die Berechnungen ein gewichteter Durchschnitt dieser Wahrscheinlichkeiten sind. Ermittlung des betrieblichen Engagements Ein betriebliches Betriebsrisiko wird in erster Linie durch zwei Faktoren bestimmt: Sind die Märkte, in denen das Unternehmen seine Inputs erhält und seine Produkte wettbewerbsfähig oder monopolistisch verkauft, sind die Betriebsrisiken höher, wenn entweder die Firmenkosten oder die Produktpreise für Währungsschwankungen empfindlich sind. Wenn sowohl die Kosten als auch die Preise empfindlich oder nicht empfindlich gegenüber Währungsschwankungen sind, werden diese Effekte gegenseitig ausgeglichen und die Betriebsbelastung reduziert. Kann die Firma ihre Märkte, den Produktmix und die Quelle der Inputs als Reaktion auf Währungsschwankungen anpassen. Flexibilität in diesem Fall würde auf eine geringere Betriebsbelastung hindeuten, während die Flexibilität eine größere Betriebsbelastung vorsieht. Verwalten des Betriebsrisikos Die Risiken des operativen oder wirtschaftlichen Engagements können entweder durch operative Strategien oder Währungsrisikominderungsstrategien gemildert werden. Diversifizierung von Produktionsanlagen und Märkten für Produkte: Diversifikation würde das Risiko verringern, das mit Produktionsanlagen oder Verkäufen in einem oder zwei Märkten verbunden ist. Der Nachteil hierbei ist jedoch, dass das Unternehmen möglicherweise auf Skaleneffekte verzichten muss. Sourcing-Flexibilität: Mit alternativen Quellen für Key-Inputs ist strategisch sinnvoll, wenn Wechselkursveränderungen Eingaben zu teuer aus einer Region machen. Diversifizierung der Finanzierung: Der Zugang zu den Kapitalmärkten in mehreren großen Nationen gibt dem Unternehmen die Flexibilität, das Kapital auf dem Markt mit den günstigsten Kosten der Fonds zu erhöhen. Währungsrisikominderungsstrategien Die gängigsten Strategien in dieser Hinsicht sind nachfolgend aufgeführt. Zusammenpassende Währungsströme: Dies ist ein einfaches Konzept, das Fremdwährungszuflüsse und - abflüsse erfordert. Zum Beispiel, wenn ein US-Unternehmen hat erhebliche Zuflüsse in Euro und schaut, um Schulden zu erhöhen, sollte es in Krediten in Euro zu betrachten. Währungsrisikoverteilungsvereinbarungen: Dies ist eine vertragliche Vereinbarung, bei der die beiden an einem Vertriebs - oder Kaufvertrag beteiligten Parteien sich verpflichten, das Risiko aus Wechselkursschwankungen zu teilen. Es handelt sich um eine Preisanpassungsklausel, so dass der Basispreis der Transaktion angepasst wird, wenn die Rate über ein bestimmtes neutrales Band hinaus schwankt. Back-to-Back-Darlehen: Auch als Kredit-Swap bekannt, in dieser Anordnung zwei Unternehmen in verschiedenen Ländern angeordnet, um jede andere Währung für einen bestimmten Zeitraum zu leihen, nach dem die geliehenen Beträge zurückgezahlt werden. Da jedes Unternehmen ein Darlehen in seiner Heimatwährung leistet und gleichwertige Sicherheiten in einer Fremdwährung erhält, erscheint ein Back-to-Back-Darlehen sowohl als Vermögenswert als auch als Verbindlichkeit in den Bilanzen. Währungsswaps. Dies ist eine beliebte Strategie, die ähnlich wie ein Back-to-Back-Darlehen ist, aber nicht in der Bilanz erscheint. In einem Währungsswap, leihen zwei Firmen in den Märkten und Währungen, wo jeder die besten Preise bekommen kann, und dann tauschen Sie den Erlös aus. Ein Bewusstsein für die potenziellen Auswirkungen der wirtschaftlichen Exposition kann Unternehmen Unternehmer helfen, Maßnahmen zu ergreifen, um dieses Risiko zu mildern. Während das ökonomische Engagement ein Risiko ist, das den Anlegern nicht leicht erkennbar ist, kann die Identifizierung von Unternehmen und Aktien, die die größte solche Exposition haben, ihnen helfen, bessere Investitionsentscheidungen in Zeiten erhöhter Wechselkursvolatilität zu machen.